Microsoft enregistre son pire trimestre à Wall Street depuis 2008, les inquiétudes autour de l’IA en cause

Microsoft a connu une chute spectaculaire de son action au premier trimestre, la pire depuis 2008. Cette dégringolade s’explique surtout par les inquiétudes liées à ses investissements massifs en intelligence artificielle. Le géant peine à convaincre sur la rentabilité de ces dépenses, et la compétition s’intensifie.

Microsoft confronté aux défis majeurs de l’IA et du cloud en 2026

La valeur de l’action Microsoft a plongé de 23% sur ce début d’année. Ce recul dépasse largement celui du Nasdaq, en baisse de 7% sur la même période. Une alerte grave pour une entreprise qui domine pourtant le secteur IT depuis des années.

La pression se situe sur deux fronts : l’IA et l’infrastructure cloud. Microsoft doit assurer une croissance efficace tout en déployant des data centers capables de soutenir la demande exponentielle. Mais la montée des prix du pétrole, impactée par le conflit au Moyen-Orient, pèse lourdement sur les coûts d’exploitation.

Le produit phare lié à l’IA, Microsoft 365 Copilot, peine à s’imposer. Seulement 3% des clients commerciaux l’utilisent. Pendant ce temps, la concurrence est féroce : Google, OpenAI ou Anthropic captent l’attention des utilisateurs bien plus rapidement.

Les investissements en IA : un pari risqué pour Microsoft

Ce trimestre démontre que Microsoft est dans une phase critique. L’entreprise investit énormément dans l’intelligence artificielle. Mais ces dépenses n’ont pas encore démontré leur retour sur investissement. Wall Street s’inquiète de la rentabilité à court terme.

Un exemple parlant : le remplacement récent du dirigeant de Copilot, Mustafa Suleyman, qui a été redirigé vers le développement des modèles IA. Ce changement illustre les difficultés internes à trouver une solution commerciale performante.

Par ailleurs, la division Azure, seconde sur le marché du cloud, affiche une belle croissance de 39% des revenus. Pourtant, Microsoft n’a pas encore maximisé ses capacités, notamment en réservant des puces IA pour Copilot au lieu de les allouer totalement à Azure.

Une performance boursière sévèrement affectée par la concurrence

L’écosystème SaaS traditionnel est également fragilisé par cette « SaaSpocalypse » marquée par la baisse des valeurs logicielles. Des acteurs comme Adobe ou Atlassian perdent plus de 30% de leur capitalisation en 2026.

Microsoft n’échappe pas à cette tendance. Sa valorisation, au plus bas depuis fin 2022, déroute les investisseurs. Pourtant, certains analystes restent optimistes. Ils rappellent la solidité historique de Windows et d’Office, deux piliers extrêmement résistants dans le paysage informatique.

L’analyste Gil Luria souligne que malgré cette chute, Microsoft reste un produit pourtant « collant », impossible à remplacer facilement pour les entreprises. Il recommande même d’acheter à ce stade, voyant un potentiel de croissance durable.

Copilot sous pression, enjeu clé pour le futur de Microsoft

Le succès commercial de Copilot est un enjeu stratégique. L’outil doit redynamiser la croissance de Microsoft 365. Mais jusqu’ici, son adoption peinait à décoller, exposant l’entreprise à une menace concurrentielle grandissante.

Face à ces problèmes, Microsoft a confié à Jacob Andreou, ex-dirigeant de Snap, la responsabilité de rattraper la situation. Son objectif est de renforcer l’expérience utilisateur, redonner confiance aux clients et clarifier la valeur ajoutée.

Les départs récents, dont celui de Phil Spencer, connu dans le gaming, et le repositionnement de Suleyman montrent que Microsoft tente une grande réorganisation tactique. Cela peut surprendre, mais c’est vital pour s’adapter rapidement à l’explosion du marché IA.

Azure : un pilier solide dans un environnement incertain

La croissance d’Azure reste un point fort majeur. Plus que jamais, cette plateforme cloud profite des commandes massives d’OpenAI et Anthropic. Les engagements sur contrats commerciaux ont doublé, atteignant 625 milliards de dollars en fin d’année fiscale.

L’orientation vers les solutions cloud IA place Microsoft parmi les premiers acteurs. Mais la concurrence ne lâche rien. Le partenariat exclusif avec OpenAI appartient désormais au passé et chaque acteur mise sur sa propre infrastructure.

Satya Nadella, avec sa communication calme mais résolue, maintient la confiance. Il rappelle que le secteur est loin d’être un jeu à somme nulle. L’innovation et la résilience permettront à Microsoft de garder son rang, mais pas sans turbulences.

Source: www.cnbc.com